有迹象显示，利率市场交易员正在加大押注，预计美联储将在今年剩余的三次政策会议上至少实施一次直降50个基点的降息。而尤有大胆者，更是下重注预计今晚就将上演这一幕……
美联储政策制定者预计将于北京时间周四凌晨2点宣布2025年的首次降息决定，目前市场普遍认为最可能出现的情况是降息25个基点……
不过，美国劳动力市场的降温迹象，正导致一些交易员试图对冲经济前景恶化引发更大幅度降息的风险，尽管眼下美国通胀仍具粘性。
据悉，在芝商所(CME)的联邦基金期货市场上，就有“神秘交易员”目前正在防范本周美联储决议出现超级鸽派意外。根据研究员Ed Bolingbroke的发现，周一曲线前端的资金流动，出现了有史以来最大的联邦基金期货大宗交易……
该交易涉及10月的联邦基金期货合约，总计84000份，相当于每个基点的风险敞口高达350万美元。
Bolingbroke指出，该大宗交易的价格和时机均符合买方特征，鉴于当前掉期市场已充分消化25个基点降息预期，此举可能暗示该神秘交易员正对周三美联储决议直降50个基点的风险进行对冲。
芝加哥商品交易所官方周二也已确认，这是联邦基金期货有史以来最大的大宗交易……
联邦基金期货合约于1988年在芝加哥期货交易所正式开始交易，是市场上对美联储隔夜基准利率路径走向的重要参考指标。
除了CME的期货合约外，本周与隔夜担保融资利率(SOFR)相关的交易流也显示，市场对12月期权合约的押注需求出现上升。该类期权将于美联储12月10日宣布年内最后一次利率决议后的两天内到期。
据悉，若美联储在年内最后三次会议(9月、10月和12月)上，累计出现两次50基点降息或实现连续三次25个基点降息，这些合约就将获利。这些交易策略反映出比目前掉期市场更为鸽派的利率预期路径——掉期市场当前的定价显示，美联储12月会议前累计降息幅度约为70个基点。
事实上，尽管目前业内普遍认为美联储今晚直降50基点的概率极其有限，但并非全无投行机构对此有所猜测。
渣打银行经济学家在最新报告中就指出，鉴于就业增长疲软，美联储本周可能出现50个基点的“追赶式”降息。但他们同时也表示，鲍威尔不太可能主动透露进一步宽松计划，因官员们对后续举措存在分歧。
押注美联储超级鸽派的神秘交易员们，很可能也考虑到了来自白宫的压力。
美国总统特朗普此前已多次批评鲍威尔降息步伐过慢。而在本周的会议上，白宫经济顾问委员会主席、周一新晋获提名确认的美联储理事米兰就将首次参与美联储决议——一场美联储内部不同阵营的激烈博弈，很可能将就此拉开帷幕！
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